镍价向下压力较大 供应端有资源保护的不确定性

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【行情复盘】

1#电解现货价上涨200元至125875元/吨；电池级硫酸镍价格持平于26460元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格下跌1元至936元/镍点；期货主力合约NI2502夜盘收跌0.58%至123100元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为2950元/吨；进口镍升贴水为-50元/吨；镍豆升贴水为-500元/吨；电积镍平水0元/吨。（期货基准合约为NI2502）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为28693吨，环比-96吨，变化主要来自中储大场（-96吨）。LME库存为160536吨，环比-1194吨。

【重要资讯】

1、2024年12月30日，浙江伟明盛青能源新材料有限公司从温州港状元岙港区的“宏盛7”轮上，将已完成海关监管的一批共计2806吨的印尼进口高冰镍提离，标志着温州港再添外贸新货种，填补了温州口岸高冰镍进口业务的空白。

【交易策略】

宏观层面，政治局会议以及中央经济工作会议确定了2025年将加大逆周期调节的基调，给予了对2025年国内政策面相对乐观的底色。12月制造业PMI仍在荣枯线上方，体现了在政策支持下经济正处于扩张中。不过进入1月特朗普上台将成为市场焦点，避险情绪或出现阶段性升温。基本面上，国内外库存累积的态势未有扭转，镍元素供应过剩的压力依然存在，向上阻力较大。印尼镍矿价格有松动，但2025年镍矿配额会根据2024年度的使用情况进行调整，另外，印尼能源和矿产资源部重申了进一步限制镍产品生产的计划，从而带来镍矿/镍产品供应的不确定性。综合看，镍价向下压力较大，但因为供应端存在资源保护的不确定性，导致单边操作具有一定风险，新单暂观望。

期权：持有卖看涨期权，赚取权利金收益。

套保：维持高位卖出保值思路。

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