氧化铝基本面利多前期已消化 进口窗口临近打开

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1月7日：截至目前，开盘报4280.0元/吨，最高价报4344.0元/吨，最低价报4194.0元/吨，暂报4293.0元/吨。

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【行情复盘】

1月6日，盘面大幅走低，主力合约收报4254元/吨，跌幅5.68%，日内环比减仓2712手。

据前20名持仓数据来看：氧化合约多单持仓72228手，空单持仓57818手，净持仓为14410手，处于净多头状态。

据氧化主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，多方离场情绪强于空方。

【机构观点】

认为，氧化现货明显价格松动，库存去化速率放缓，港口库存小幅累增，供应有走松预期，需求相对稳定但无明显增量，基本面利多前期已消化，远期增量压力限制氧化铝价格上方想象空间。

评价：原料端，国内整体仍未见规模复产，短期矿石供应量难以大幅上行，海外矿石价格持续走高，但随着GIC和赢联盟新码头建成，海外矿石进口增量可期；供给端，受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应增量有限，但随着山西部分氧化铝厂超预期复产和新建产能逐步投产，远期供应大幅转松拐点或见于春节后，后续需跟踪投产进度和矿石供应情况；需求端，电解铝开工仍维稳，增产及减产并行。进出口方面，海外氧化铝报价走低，随着澳洲氧化铝厂恢复满产，海外氧化铝供应逐步转松，进口窗口临近打开。