美元指数增强及有色压力有所缓解 锡价震荡偏强

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北京时间12月2日午盘，沪合约开盘报239020元/吨，今日盘中最高触及239020元/吨，最低下探238610元/吨；截止目前，沪涨幅达1.93%，报241400元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)今日开盘报28975美元/吨，现报28780美元/吨，跌幅0.90%，盘中最高触及28975美元/吨，最低下探28700美元/吨。

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【行情回顾】

11月29日国内外
品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌幅
LME	28235	29040	28225	29040	2.71%
主力	231870	239950	231500	239430	2.67%

【市场消息】

SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比小幅下滑0.1%，主因云南地区部分治炼企业因检修或原料紧张小幅减产。10月份国内锡矿进口量为1.5万吨(折合约5044金属吨)环比增加90.73%，同比减少40.65%，较9月份增加1185金属吨。

10月锡矿进口15,016吨，环比增加90.16%，同比减少40.65%，其中缅甸锡矿进口6166吨，环比增加340%；除缅甸外进口8,850吨，环比增加36.75%。

11月底，Mysteel统计社会库存环比上月-2,149吨至7,846吨，同比-4.47%；LME库存环比上月+145吨至4,815吨，同比-40.63%。

【机构观点】

：锡价在周中回落后收复，基本符合预期。回落的原因有诸多猜测，包括锡矿进口增加、锡锭进口增加、需求预期降低等，但是都没有得到证实。彼时内外盘的价差并没有发生变化，故上述原因其实无法成立。基本面上，锡自身仍有一定的支撑。供给端缅甸尚未放量。即使恢复采掘，依然需要至少1个月时间洗筛至精矿出口。需求端光伏行业有一定的回暖趋势，叠加半导体周期，整体偏乐观。因此短期锡价或寻找支撑位，而后小幅向上。

广州：宏观面，海外特朗普交易短期难以进一步强化，美元指数或呈高位震荡，整体有色压力有所缓解。国内方面，进入12月，政策小作文主导市场情绪，重点关注经济工作会议中政策态度和思路。预计锡价相对低位下偏震荡企稳。